БУДУЩЕЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО АРБИТРАЖА В УСЛОВИЯХ ЦИФРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И ИНВЕСТИЦИЙ В КРИПТОАКТИВЫ

Аннотация

Стремительное развитие цифровой экономики и рост рыночной капитализации криптоактивов выявили структурный разрыв между традиционным международным инвестиционным правом и реалиями финансовых отношений, основанных на технологии блокчейн. В статье рассматривается вопрос о том, могут ли криптоактивы, включая криптовалюты, токены и стейблкоины, квалифицироваться как «инвестиции» для целей международного инвестиционного арбитража, а также анализируются основные препятствия, возникающие при попытках инвесторов обеспечить защиту таких активов на основании действующих двусторонних инвестиционных договоров и Конвенции МЦУИС. С использованием доктринального, сравнительно-правового, судебно-арбитражного и сценарного методов исследованы национальные подходы к правовой квалификации криптоактивов, соответствующие судебные и арбитражные решения, стандарты «мягкого права», разработанные такими международными организациями, как ФАТФ, ИОСКО, ОЭСР, МВФ и ЮНКТАД, а также применимость критериев Салини к инвестициям на основе токенов. Результаты исследования показывают, что отсутствие единообразной международно-правовой базы в сочетании с ограничительными либо недостаточно адаптированными договорными определениями понятия «инвестиция» может лишить инвесторов в криптоактивы предсказуемого доступа к арбитражной защите, особенно в вопросах территориальной связи, юрисдикции и доказывания. Обоснована необходимость модернизации определений понятия «инвестиция» в двусторонних инвестиционных договорах, включения положений о цифровых активах в инвестиционные договоры и разработки «технико-правовой» модели арбитража, предусматривающей использование доказательств на основе блокчейна и механизмов онлайн-разрешения споров. Также предложены практические рекомендации по совершенствованию инвестиционного законодательства Узбекистана.